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  • 底部是利润的源泉

    时间:2015年09月24日 信息来源:经济网 作者:刘安民 点击: 【字体:


    文/安民零壹投资创始人  刘安民
     
        笔者认为,全力做多银行、保险,牢牢掌控中国金融产品的定价权,通过做多这些低定价的核心产品,才能维持牛市的上升趋势。
     
        之所以这样说,是有先例的。1996年12月12日,为了打压垃圾股的炒作,政府推出了涨跌停板制度。深综指10个交易日从476.72点一口气跌到270.24点,跌幅达到43.31%,半年线被跌破。当年君安证券为了救市,动用了两亿资金猛拉深发展,稳住大势,并最终将深发展从15.17元炒到49元,从而带动深综指从270.24点涨到520.25点,把牛市的第三波炒得无比漂亮。
     
        1996年只用了两个亿炒银行股,从而将牛市行情延续下去。
     
        无独有偶,2007年5.30半夜鸡叫后,上证指数经大跌、反弹,再大跌,到7月6日跌到3563点,然后机构们猛拉招行、万科,特别是猛拉当时定位较低的银行股、蓝筹股,终于将指数拉到6124点,牛市的第三波炒作得以顺利展开,并成功地延续了牛市行情。
     
        这两次都是因炒作题材股而引发的大跌,然后机构成功转战定位很低的蓝筹股,终于将牛市行情引向深入。因此,笔者认为国家队应猛拉银行、保险板块,因为银行当时的定位只有六、七倍的市盈率,保险只有十几倍的市盈率,拉动它们才有可能拉出一波牛市。
     
        但平准基金只在6月29日到7月10日拉银行、保险板块。7月10日以后,他们放弃了银行、保险板块,转救流动性。而内地银行指数做了b浪反弹,转而c浪下跌,而且提前于其他各大板块先期下跌,到7月28日就跌破6月29日的低点。内地最为安全的板块进入了第二波下跌,这等于告诉大家,其他各大板块也将走c浪。于是,8月18日,大家抛股走人,指数就一下子跌到2850点。
     
        平准基金再救起一波牛市的可能性,从技术上来说,已经没有了。这其中的原因,在于表面上平准基金把内地银行指数打了下来;而实际上它们抛弃了银行、保险板块,认同国际金融资本对中国银行板块的估值模式。
     
        然而,在未来的行情中,什么是最为重要的任务呢?就是寻底。
     
        底部是利润的源泉;把底部找准了,就找到了未来利润的源泉。
     
        从找底的角度看,目前市场还没有到底部。大家可能有各种各样的证据,但笔者认为证据只有一个,那就是创业板的市盈率。
     
        到2015年9月3日收盘为止,深交所公布的创业板的市盈率仍然高达68.62倍,而2012年12月3日,即创业板见历史上最大底部585.44点的前一个交易日,它的市盈率只有26.19倍。
     
        根据对上证指数和深综指若干年来的跟踪,当2001年达到2245点,以及2007年达到6124点时,上证指数、深综指的市盈率都在60倍-75倍之间。因此,创业板9月初的估值,跟2245点和6124点时的上证指数,没有太大区别。
     
        因此,在正常的情况下,指数不可能在9月初见大底。创业板向下寻底,会对大势产生什么影响,尚无定论,但可以采取静观其变的策略。笔者认为,指数见底的时间,极有可能在11月到12月份。
     
     
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