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  • 全球股市横盘近一年 哪颗石子将打破死水?

    时间:2016年07月08日 信息来源:经济网 作者:君素墨 点击: 【字体:

      目前,全球股市已经横盘调整足够长的时间,很快就能创下最新记录。尽管股指偶尔会经历一段相对平稳的时期,但是历史表明这样的状态不会永远持续。迟早会有推动市场转向成熟的熊市或者牛市的因素,而现在的问题是市场将如何从当前的死水中被解放出来?

        利好因素包括盈利出现持续上涨,以及大型IPO的出现。利空因素是市场对特朗普上台执政担忧日盛,或者是欧洲银行系统崩溃。不论是哪个,最终方向总会明朗化。
     
        目前主要股票市场的表现
     
        世界主要股票市场已经在长期趋势并不明朗的情况下进行交易一段时间了,投资者对于未来走势并没有明确的方向感,只能走一步看一步,这一点在欧洲市场的表现尤为明显。

        以英国富时100指数为例。去年7月,富时100指数曾触及6873点,距离创下历史最高水平只有一步之遥,现在已经过去将近12个月了,因担心英国可能“脱欧”,富时100指数已经跌破6000点,目前富时100指数在这个范围内已经横盘整理了将近一年。

        德国DAX指数和法国CAC-40指数的情况极其相似。去年夏天德国DAX指数一度升破12000点,之后股指回撤,在9500点到10500点范围内震荡。法国CAC-40指数也曾冲到5200点,之后在4000点到5000点范围内横盘整理。

        美国的情况相对乐观,标普500指数正在向其历史高位靠近,但是尚未突破。

        自1930年起,市场在一整年里都未出现新高的情况,总共发生了21次。市场早晚会突破当前的困局,而触发因素是什么呢?以下有6个需要重点关注的信号。
     
        牛市的前兆
     
        首先,最重要的是公司盈利及股息出现持续上涨。欧元区的大型公司自金融危机之后经历了最坏的盈利时期,其他大型经济体同样如此。在当前经济增长十分缓慢,通胀率接近于零的情况下,公司想要实现利润增长十分困难,除非他们能够赚更多的钱,否则股价也会停滞不前。盈利若能出现超出预期的增长,将会按下牛市启动的开关。

        其次,IPO繁荣潮的出现。牛市需要一个乐观的故事激起投资者的兴奋之情,但是现在没有任何一个故事能够提供相关的信号。除了一些科技股,没有一家大型公司敢吹牛皮说他们的增长十分迅速。一些“独角兽”公司进行了十分成功的大型IPO,如果Uber、Airbnb或Spotify打算上市筹集个几百亿的话,股民的兴趣都会被提起来。

        再次,通胀率上升。通货紧缩的风险被夸大了,大部分人看到物价下跌时还是很开心的,很少有证据表明价格的适度下跌会损害经济。

        但是通缩会严重地损害股市。如果不夸大物价全面上涨的程度,盈利增长看起来会更加的疲软,许多公司停滞不前的事实就会暴露。物价上涨或许对经济增长来说意义不大,对于股市来说却十分重要。
     
        熊市的预兆
     
        一是政治方面的风险,比如希拉里在大选中被特朗普击败,英国“脱欧”可能变得没那么重要。一个民族保护主义的美国总统发动一场与中国的贸易战?这简直是一场灾难,受威胁的不仅是美国,全球都将受震动。

        二是欧洲银行系统的崩溃。只要扫一眼欧元区的银行板块就知道是不是将要发生什么坏事了。在过去的一年中德意志银行股价从30欧元以上暴跌到14欧元之下。不管是市场陷入混乱,或者是大型金融机构迟早会发现自己陷于困境。对于上一次银行系统崩溃带来的严重后果大家都深有体会。

        最后是欧洲央行量化宽松面临挑战。由欧洲央行推出的大规模的量化宽松已经成为全球最有效的刺激模式。尽管其对经济增长效用有限,但是在刺激股市上涨方面有奇效。如果欧洲央行退出量化宽松,市场将很快陷入困境。

        历史表明市场不会永远处于横盘整理状态,最后不是向上走就是向下走,而以上是有可能的触发因素。
     
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