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根除内幕交易市场陋习

2023-02-22 来源:经济日报 李华林   加入收藏

“炒股就是炒内幕”“没有内幕信息,炒股就不可能赚钱”……在A股市场,不乏有人奉此为炒股之道。近日,证监会在通报2022年案件办理情况时表示,“靠内部消息炒股获利”的市场陋习仍未根除,并购重组、实际控制人变更等重大事件仍是内幕交易高发领域。

长久以来,内幕交易被视为证券市场的“毒瘤”,侵蚀着股市的肌体。在上市公司公布重要信息前,往往有人提前得知消息,抢先买卖股票,非法谋取利益。此举直接破坏了信息公平原则,践踏了市场赖以生存的诚信基础。一旦形成风气,投资者不把主要精力放在价值发现上,而是热衷于打探小道消息、搞内幕交易甚至操纵股价,资本市场资源配置功能就无法正常发挥,建设一个规范、透明、有活力、有韧性的证券市场也就无从谈起。

伤害有目共睹,打击内幕交易却是一个世界性难题,原因就在于其手法的隐蔽性。内幕消息的传递只需要一个电话甚至一个暗示,对于其违法犯罪事实的调查认定却困难重重。尤其是随着传播技术的进步,多层、多级、多向传递型内幕交易日渐增多,手法更加隐蔽,取证更加困难。这也是为何我国监管部门一直保持高压态势,内幕交易仍然屡禁不止的根结所在。

一个健康有序的证券市场,不应是内幕消息满天飞、暗箱操作畅行无阻的市场。特别是当前全面注册制已正式实施,对信息披露质量提出更高要求,更要彻底根除内幕交易这个市场陋习,对症下药、猛药去疴。

要盯紧“关键少数”,从源头上管好内幕信息。大股东、实际控制人及董监高等“关键少数”身居公司重要岗位,是关键信息的首要知情人,防范内幕交易,首先要看好“关键少数”,不断提升其守法合规意识。可以进一步强化内幕信息知情人登记管理要求,更严格明确内幕信息认定标准和知情人范围,并定期为“关键少数”们举办“以案明纪、以案释法”的警示教育活动等,让其始终保持对市场规则和法律的敬畏之心,轻易不敢“伸手”。

再隐秘的非法交易也会留痕,要创新监管方式,敏锐捕捉“靠内部消息炒股获利”的每一条蛛丝马迹。近年来,监管部门不断采用高科技手段,查处了一批内幕交易案件,起到很好的震慑作用。未来,可以进一步借助大数据、人工智能、区块链等信息技术,及时分析发现异常交易数据,精准锁定内幕交易证据链,发现一起,坚决查处一起,让每一笔内幕交易无所遁形。

面对心存侥幸的人,必须用重典。新证券法已大幅提高对内幕交易的处罚力度,涉嫌构成犯罪的,司法机关还会追究相关责任主体的刑事责任。法律已长出“牙齿”,发挥威慑力的关键就在于落实。监管部门应坚持依法从严查处、从重处罚,以零容忍、出重拳督促各市场参与主体远离红线,拒绝以身试法。

证券市场是大家共同的市场,唯有多方发力、多管齐下,让“炒股就是炒内幕”回归到“炒股就是炒价值”,让所有投资者都站在同一起跑线上,方能真正捍卫公开、公平、公正原则,还市场一片朗朗乾坤。


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