内地推进利率市场化 中资银行忧息差再受压

内地利率市场化改革持续，加上上海自贸区成立，将进一步推动改革进程，市场忧虑利率市场化令内银的息差再受压，今日内银股显著下跌。

利率市场化持续推进。日前人行货币政策委员会2013年第三季度例会提出，将在继续实施稳健货币政策的同时，将进一步推进利率市场化改革。

另外，上海自贸区在本周日正挂牌成立，分析认为有助推动利率市场化。汇丰大中华区首席经济学家屈宏斌表示，自贸区的设立，可深化金融开放和创新，其中为人民币资本项目可兑换及利率市场化等创造有利的试验环境。

利率市场开放 行业竞争加剧

市场普遍认为，若利率市场化进一步加快，短线将对内银的盈利带来考验。由于过往内银的利率受到保护，一旦利率市场开放后，随着竞争加大，内银将普遍面对净息差收窄问题，令盈利受压。招行（03968）前行长马蔚华就曾表示，利率市场化若令内银利率降至本港及台湾的水平，盈利将大打折扣。

小型银行受影响大 内银表现将分化

对于利率市场化，分析料对小型银行影响较大，标普表示，利率市场化会产生副作用，削弱小型银行的盈利能力。招商证券亦认为，未来银行股的表现会分化，利率定价能力强的银行有望脱颖而出，同时负债管理能力优秀的银行将可以更好地适应利率市场化的冲击。

不过，摩通认为长远而言，利率市场化更能反映银行的成本效益。摩通指利率走向市场化，相信短期内将会对净息差构成一定冲击，但长远净息差将更能反映银行的成本效率，以及其信贷损失。另外，该行指内地银行净息差相对区内银行，平均仍然高出25点子，相信可面对利率市场化带动的冲击。