对龙德燕园（北京）资产管理有限公司而言，目前最重要的是，助力文旅产业，攀登更高山峰。从2000年起，我国文旅产业逐步升温，文旅需求随政策引导得到快速释放。2013年提出“建设美丽中国”，2015年推行“515战略”，2017年“全域旅游”概念首现，2018年两会提出文化部与旅游部合并，标志着文旅产业将迎来全面爆发期。升温的文旅产业被市场上极富感知力的投资机构所嗅到，提前预测风向，判断潮涌走势是投资机构的最重要能力之一，百舸争流中，越来越多的传统企业也开始进军文旅市场。
随中国人均消费支出水平的提升，旅游产业呈现两个重要拐点：当人均GDP达到3000美元，景点观光游向休闲度假游开始转变，旅游业态丰富化趋势明显；当人均GDP达到8000-10000美元，旅游需求开始陡然迸发呈现几何式增长，以旅居为代表的深度旅游将成为未来消费新趋势。2010年以来，我国出口、投资增速有所下滑，但整体消费增速相对平稳，其中旅游消费势头强劲，根据国家旅游局披露的数据，2017年国内旅游人数50亿人次，对GDP的综合贡献为5.4万亿元。
基于自身基因 大力布局文旅赛道
基于对宏观政策的深度研究及国内消费市场变化的密切关注，龙德燕园重点布局文旅赛道。在龙德燕园副总经理周鹏程看来，文旅登顶经济高峰前，还会面对更多的难题。可能是山脊间募资趋缓的凛冽之风，也有可能是来自细分行业“登山队”的激烈竞争。龙德燕园团队在文旅行业纵横多年，面对市场募资端的重锤，龙德燕园当前的竞争优势在于：丰富的金融背景且专注文旅行业；其次，优质的IP资源输出，能够赋能文旅产业转化为强势品牌。
周鹏程身上的金融基因很重，还带着一些文旅产业的烙印，他的团队成员大都具备这样的混合基因。在文旅赛道上的洞察力恰好是这个团队的独特优势，也是龙德燕园的“拿手好戏”。在加入龙德燕园企业之前，周鹏程深耕旅投多年，经手了四川雅安碧峰峡景区、江西赣州郁孤台历史文化街区等大型文旅项目，周鹏程更加笃定：文旅投资从不是件容易的事。文旅的新建项目从预判、坚定到落成项目，既是从0到1的过程，也是匠人精神的雕琢，这中间包含了大量的不确定性因素，发生的概率频繁且有多样性，但似乎每一个项目都有惊人的相似点：完成时间大都在5年以上。在文旅项目退出上，龙德燕园偏好于秉持耐力等待果实的自然化成熟。那些能带来稳定现金流的文旅优质资产，不会轻易出售，以继续持有的方式陪伴成长，这也是龙德燕园的投资逻辑。
作为一家尚年轻的投资机构，龙德燕园仍处于攀登阶段。随着市场环境的变化，山坡显得更加陡峭。从2017年开始，募资成为万家私募股权机构共同的难题。这样的背景下，龙德燕园顺利募集了首只人民币基金，规模为10亿元人民币，这只专注于成长期的基金不遗余力地投向文旅产业。在“地主家也没有余粮”的大环境下，这样募集的势头与其投资成绩有很大关系。
龙德燕园一直保持着对文旅领域的重点关注，成立以来频频出手，投资了包括“印象·刘三姐”、北京青龙湖及云南大渡岗等文旅项目。从成绩看，龙德燕园完成了对全国第一部山水实景演出的并购重组；与北京市属大型国企联合打造京西旅游地标产品——青龙湖，它是距离北京城区最近的“一揽子清水”；往西南延伸，以大渡岗原始森林为底，即将出品云南乃至全国顶级康复养生度假地品牌。不足3年时间内，在文旅赛道覆盖了旅游演艺、养生旅游、3A级景区开发等细分领域，速度不算太快，但镖镖正中靶心。
匠心文旅产业的陪跑者 多维度标准下谨慎验证优质项目
机构的核心竞争力之一就是项目研判。周鹏程介绍，龙德燕园的投研团队具备极深厚的旅游产业背景，“我们的人脉资源及圈层能让龙德燕园在第一时间接触到文旅创业者，这与我们团队的产业背景也有很大的关系。”
文旅行业从早期的世界之窗到时下开遍全中国的万达文旅城；从各种微缩景观公园到迪士尼、环球影城抢滩登陆；从单一景区经济到全域旅游发展，这些变化也都成为龙德燕园制定文旅投资标准的考量因素。龙德燕园也在变化：由旅游目的地向全产业链机会的捕捉者转变。
作为典型的思考型投资人，周鹏程谈文旅项目成绩时也显得谨慎，即便已经有所成，他还是习惯以审慎的角度看过去，谈未来。文旅标的不会像其他行业有爆点，投资体量非常大，投资回报率可能还没有TMT等领域那么高。在这样的行业属性里捕捉机会、下注投资并形成联动效益是他投资项目的标准。在“尽可能好”的自我纠结中，他坦言，也有很大压力。在他看来，文旅是一个低杠杆、中长线投资产业，和传统地产商建文旅城概念的出发点不同，真正有情怀的文旅操盘者会更倾向于对IP和文旅核心内容的雕琢，而龙德燕园做的就是匠心文旅项目的多年陪跑者。
文旅创业者和操盘人在文旅产业的路上是很艰难的，整个市场业态低端固化，非要拔高一反常态必然要付出很多，因此，既要一定程度上拔高又需兼顾商业利益。优质的文旅项目并非都是从0做起，在项目从10扩张到100的时候开始重拳发力，通过并购也能迈入新征程。
对文旅并购项目的关注从龙德燕园成立初期就开始显现。在2015年龙德燕园就开始布局文化创意、目的地旅游产品、文旅产业孵化(景区管理、景区规划方面)等文旅业务，同时也开展了各类型的文旅项目并购。基于以往的投资标准判断，2017年龙德燕园投资了全国第一部全新概念的山水实景演出“印象·刘三姐”。
优质项目总是一票难求，在龙德燕园投资案例中，不乏一些优质标的对龙德燕园独家青睐。“之前我们投资的一个项目，当时已经拿到很多offer，但最后还是选择了我们。钱，只是投资的一个部分，关键在于我们对行业的理解，对创业者而言，辅导型基金对他们来说是很重要的，是能帮助创业者提前绕开坑，能提前预判风险与掌控节奏，提升管理半径和营销能力，毕竟我们的团队是打过‘硬仗’的。”周鹏程说。
在攀登文旅珠峰的旅途上，为被投企业赋能是龙德燕园最为重视的。“与其他机构不太一样，我们投资标准偏向于三个维度：现金流稳定、项目成熟、能将优势资源导入的项目。”龙德燕园团队投入文旅产业多年也整理了一套专属的文旅投资逻辑，他们认为，在制定的“高标准”下，好项目还是要小心翼翼去验证，毕竟不是每一个好的维度都能把握住，能把握的都是基于他们判断的这些标准。能符合，就投，如果不能符合，宁愿慢一点。
对文旅领域的投资仅仅是龙德燕园整体投资布局中的一个缩影。除文旅之外，文化传媒、文化教育、文化科技、文化健康也是龙德燕园关注的其他重要触角，从布局来看，与文旅形成一个良性的文化生态闭环。在文化传媒投资项目清单中，不少是成熟期的项目，如四达时代的多轮增资；也包含一些从中概股回归的巨型企业，如航美传媒私有化的股权收购，博纳影业中概股回归后的首轮增资等。
在文化闭合生态网构建上，龙德燕园将自己定位为“文化+领域最值得信赖的投资机构”，在文化旅游赛道布局上不断加码，深入产业链，加大对目的地的投资运营，更多赋能给景区或者参投一些产业项目。
如今，龙德燕园已准备好了突出市场重围，攀登自己的投资珠峰。
