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大白马再次回调 A股何时企稳?私募最新研判来了

2021-03-03 来源:中国证券报 未知   加入收藏

3月2日,A股大市值白马股板块再度回调,拖累两市股指。贵州茅台跌4.63%,相比2月中旬的历史最高点,本轮累计回撤幅度已达21.69%。

  私募业对于股指和焦点板块的多空研判,相对审慎。当前私募机构在策略应对上,仍然以积极挖掘结构性机会为主。

  大市值白马股跌势未止

  3月2日,受酿酒、有色等人气板块再次回调影响,上证指数跌1.21%,上证50跌1.82%。

  部分大市值白马股,再次成为下跌“重灾区”。贵州茅台、泸州老窖、洋河股份等龙头白酒股,万华化学、紫金矿业等部分顺周期白马股,均出现明显下挫。

  私募持谨慎态度

  3月2日,某机构发布的私募基金经理A股信心指数月度报告显示,在春节后市场持续震荡回落的背景下,目前国内私募基金经理对于3月A股市场的乐观预期,较2月明显下降。

  根据该机构近日对私募基金经理的问卷调查,截至3月1日,私募基金经理A股信心指数为111.69点,较2月下降1.48点。整体来看,该信心指数在今年1月创出近一年的阶段性新高后,已连续两个月呈现微幅下降趋势。

  私募基金经理月度信心指数

  相关问卷调查显示,对于3月A股的表现,目前有32.39%的基金经理持乐观态度,相比前一个月下降2.5个百分点;54.23%的基金经理持中性观点,相比前一个月下降0.81个百分点;9.86%的基金经理不看好3月份行情,相比前一个月提高3.15个百分点。

  此外,该机构同时开展的私募仓位调查结果显示,截至2月末,目前股票主观多头策略型私募基金的平均仓位为78.00%,相比前一个月略有下降,但仍处于历史高位。此外,自1月初触及阶段性高点以来,私募基金仓位水平已连续两个月出现小幅下滑。

  股票主观多头策略私募基金平均仓位走势

  鸿道投资认为,大市值白马股目前处于调整第一个阶段(该阶段主要由资金面或市场情绪变化引发),未来2-3个星期可能会经历一段弱势震荡的“过渡期”,当前投资者仍然需要关注3月中下旬相关板块可能出现第二轮调整的风险。

  挖掘结构性机会

  于翼资产表示,春节后A股白马股持续震荡下跌,系高估值因素导致。随着部分高景气细分赛道在持续回调中逐渐显现一定性价比,市场或在酝酿业绩预期驱动的白马股反弹行情。

  该机构将继续关注“防御性交易”,重点挖掘高景气核心白马股的低位做多机会。具体行业方向上,周期股龙头具备核心资产属性,后续业绩表现有望超预期。在大健康板块,消费性医疗、研发及生产服务外包、疫苗等中长期高景气细分领域,在去年同期低基数基础上,今年一季度的景气度及业绩确定性优势突出,正在迎来布局机会。

  磐耀资产分析认为,今年A股大概率不会出现持续熊市,结构性机会仍将持续展现,市场波动将会增大。就当前而言,A股市场正在迎来新一轮结构性机会的切换。一方面大市值白马股跌幅较大,另一方面非大市值白马股的优质公司也在跟随下跌。急跌之后,资金会寻找新的方向进行配置,大市值白马股之外的优质公司将迎来配置良机。

  值得注意的是,数据显示,2月但斌、林园等多位私募“长跑者”并未对持仓行业做过多调整。截至2月28日,林园的持仓中食品饮料占比超过70%,持仓风格更偏重大盘成长;但斌持仓则相对均衡,食品饮料也是其持仓比例最高的行业。此外,部分头部私募调仓至性价比相对较高的中小市值标的。


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