“炒作”降温 可转债投资忌盲目跟风

一周多以来，可转债炒作愈演愈烈，“熔断潮”不断上演，潮起潮落，暴涨暴跌，可转债炒作“打法”不断升级，活跃资金利用可转债独特交易机制开展过度投机，重现当年炒权证的疯狂。

可转债的火爆引起了监管层的关注。爆炒之下，个别可转债交易价格严重偏离公司股价，监管部门不得不多次出手。10月23日晚间，证监会发布《可转换公司债券管理办法(征求意见稿)》及其说明，并公开向社会征求意见。

同一天，上交所发声，将可转债交易情况纳入重点监控，对影响市场正常交易秩序、误导投资者交易决策的异常交易行为及时实施自律监管，同时，对15起上市公司重大事项等进行专项核查；深交所也提醒投资者警惕交易风险，将持续做好交易监管工作，加强交易与信息披露联合监管，研究完善包括临时停牌在内的可转债交易制度，有效防范市场风险，切实维护市场交易秩序，充分保护投资者合法权益。

值得注意的是，10月26日起，沪深交易所将实施《关于做好向不特定对象发行的可转换公司债券投资者适当性管理工作的通知》。通知显示，未签署《风险揭示书》的投资者，不能申购或者买入可转换债券，已持有相关可转债的投资者可以选择继续持有、转股、回售或者卖出。

然而，面对监管部门联手出击，“熔断潮”仍不停歇。26日，有超过20只可转债盘中因大涨临时停牌，多只个券两次临时停牌。其中，通光转债盘中一度上涨近130%，换手率高达7105.78%。

业内人士表示，现在市场中，可转债的涨跌于正股相关度都不高，转股溢价率高透露着市场不理想的判断。很多投资者抱着在《可转换公司债券管理办法》下发前最后搏一搏的想法，相互接盘，击鼓传花，非常容易被熟悉可转债的超短线主力资金收割。

27日，可转债“熔断潮”延续，但行情分化明显。截至当日收盘，4只转债涨幅超20%，盘中约20只转债因上涨20%（以上）“熔断”。其中，星帅转债领涨，涨幅为47.18%；奇正转债首日上市收涨37.10%，盘中一度涨近100%。下跌个券方面，4只转债跌超20%，九洲转债最大跌幅为30%，因跌幅过大被“熔断”两次。涨跌两种“熔断潮”并存，还有个券大起大落走出“天地板”行情。

不过，当日A股三大股指震荡走高，医药、白酒等消费板块股价复苏。相对应的，可转债炒作开始呈现退潮迹象。28日盘初，可转债行情降温。模塑转债、正元转债、星帅转债、特发转债等开盘后跌20%，纷纷临时停牌。

在监管趋严背景下，转债炒作行情难以持续。市场人士认为，本轮转债炒作行情持续时间长、力度大，但是缺乏正股和基本面支撑的大涨难以为继，后续行情将继续分化，投资者应高度重视投资风险。

来源：中新经纬、中证网、金融界、21世纪经济报道

编辑：许亚岚