PE/VC第三季度平均账面回报率仅为1.9倍

2013年三季度，有20家中国企业完成IPO，合计融资150.2亿元，环比减少40.4%，同比减少60.2%。同时，2013年三季度，共有12家VC/PE机构通过6家企业的上市实现12笔IPO退出，总计获得账面退出回报36.1亿元，平均账面回报率仅为1.9倍。

尽管IPO企业数量较上季度有所回升，但绝大多数企业融资额较小，中企IPO整体融资规模大幅下滑。投中研究院统计显示，2013年三季度，有20家中国企业完成IPO，合计融资150.2亿元，环比减少40.4%，同比减少60.2%。从单起融资案例来看，本季度平均单起融资金额为7.5亿元，相比上季度的21亿元大幅下降.

据投中集团统计，本季度港股IPO继续保持活跃，有18只新股集中登陆港交所，但绝大多数企业融资额较小。融资额前三位的辉山乳业、澳门励骏和天喔国际融资额之和达110.2亿元，占本季度总融资额的73%。与上季度银河证券、中石化炼化工程两家企业大额融资拉动相比，本季度中国企业港股IPO融资金额大幅下滑。

   投中分析员李玲表示，今年以来，A股IPO持续冰封，财务核查导致大批排队企业撤单，IPO退出渠道严重受阻。在此背景下，并购退出已成为VC/PE的重要退出方式，根据CVResearch投中研究院统计，2013年三季度共实现35笔并购退出。此外，借壳上市也逐渐风行起来，2013年三季度，此前排队上市被否的长城影视和海澜之家均通过借壳的形式实现上市，VC/PE机构缩短退出进程成为助推借壳上市的主要驱动力。8月9日，长城影视借壳江苏宏宝实现上市，其背后潜伏的如山投资、浙江赛伯乐等多家创投机构实现账面退出；9月2日，海澜之家借壳凯诺科技实现上市，挚信资本实现账面退出。