以中长期绝对收益为锚 诺安新动力基金担当权益投资“压舱石”

近年来，A股市场风格切换频繁。在复杂多变的投资市场中，部分基金产品却可均衡布局，穿越牛熊，使投资者能获取中长期良好回报，诺安新动力基金即是其中一员。

据基金定期报告显示，截止2021年12月31日，诺安新动力A于2019年、2020年、2021年的净值增长率分别为41.99%、47.39%和33.05%，同期业绩基准收益率为23.09%、17.63%、-0.76%，均大幅跑赢业绩基准。近三年累计实现178.44%的涨幅，同期业绩比较基准收益率为43.69%，实现了134.75%的超额回报。从更长周期来看，据诺安基金数据显示，诺安新动力A自2012年3月5日成立以来收益率达365.55%，同期业绩比较基准收益率为81.55%。

凭借优异的中长期业绩，诺安新动力A获银河证券、海通证券、晨星三年期、五年期五星评级（银河证券评级截至2022.03.25；海通证券评级截至2022.02.28；晨星评级截至2021.12.31）。而截至2021年12月31日，三年、五年期获银河、晨星、海通全五星的混合型基金仅有58只，诺安新动力就是其一。

另据天相投顾统计数据，截至2022年3月25日，近三年诺安新动力A收益能力（主要参考指标为击败沪深300的概率）超过91%同类，同类（灵活配置型基金）排名160/1962；抗风险波动能力（主要参考指标为最大回撤）超过92%同类，同类排名155/1947；投资性价比（综合统计盈利性及防守性指标，通用指标为夏普比率）超过91%同类，夏普比率为1.31，同类排名175/1947。

事实上，在投资这条道路上，慢就是快，行稳才能致远。诺安新动力及他背后追求中长期绝对收益的基金经理曲泉儒即是“反卷”的代表。公开资料显示，曲泉儒为中国人民大学经济学硕士，具有9年证券从业经历。作为价值投资的拥趸，曲泉儒始终坚持在业绩和估值匹配基础上，捕获公司业绩持续稳健增长带来的投资回报。在对2021年的投资进行总结时，曲泉儒表示，“现在挣钱有两种途径，比快更快，或者比慢更慢。对我来讲，不如比慢更慢一点，把握住中期景气度和长期空间”。

具体到个股筛选策略上，逆向思维和估值确认是他选股的两大路径。逆向选股方面，他会以坐标轴为工具，横轴代表一年维度的中期景气度，纵轴代表长期业绩增长空间，从而分出四个象限，然后按照行业和公司的基本面变化，将公司分成“由差变好”、“好上更好”、“由好变差”、“差里更差”四大类，据此来跟踪公司的基本面变化，他在投资实践中重点选择“由差变好”和“好上更好”两类企业。

不占赛道、不赌风格，在全市场中寻找预期差的机会，这是诺安基金曲泉儒在多年的市场磨炼中所探索出的投资方法。他重视对组合风险的把握，在坚守成长价值之外，将“均衡”融入自己的投资风格中。他不追求极致的阿尔法，而是相对分散布局，以构建高胜率、高风险收益比的组合。从四季报我们可以看出，诺安新动力的十大重仓股既涵盖了能源、工业等行业，也包括医疗保健、可选消费、日常消费、房地产等行业。通过“弱进攻”的方式，诺安新动力A自2019年4月19日曲泉儒任职以来，截至2021年12月31日，实现翻倍的任职回报，达115.00%，同期业绩比较基准为19.31%（数据来源：诺安基金，基金业绩经托管行复核）。

稳健向上的业绩表现使其赢得机构投资者青睐，成为机构投资者配置的“底仓型”选手。据统计，截至2021年12月31日，诺安新动力A的机构持仓占比已达54%。

【诺安新动力灵活配置混合基金】诺安新动力灵活配置混合型证券投资基金成立于2012年3月5日。2015年8月22日-2020年4月29日，张堃担任基金经理；2019年4月19日至今，曲泉儒担任基金经理。自2021年12月22日起，本基金增加基金份额类别，分设A类基金份额和C类基金份额。本基金A类基金份额2017年-2021年净值增长率分别为： 11.54%、-13.91%、41.99%、47.39%、33.05%，同期业绩比较基准收益率分别为：12.81%、-12.92%、23.09%、17.63%、-0.76%。（数据来源：诺安新动力灵活配置混合型证券投资基金定期报告；基金的业绩比较基准为沪深300指数×60%+中证综合债券指数×40%）

【诺安汇利灵活配置混合型证券投资基金】诺安汇利灵活配置混合型证券投资基金成立于2018 年 7 月 11 日。2018 年 7 月 11 日至2021年11月13日，谢志华担任基金经理；2021年11月13日至今，曲泉儒担任基金经理。本基金分设A、C两类基金份额。A类基金份额2018年-2021年净值增长率分别为：1.26%、11.15%、42.40%、18.55%；C类基金份额2018年-2021年净值增长率分别为：2.83%、10.72%、41.55%、17.83%；同期业绩比较基准收益率分别为：-1.50%、13.70%、10.31%、2.34%。（数据来源：诺安汇利灵活配置混合型证券投资基金定期报告；基金的业绩比较基准为：沪深 300指数收益率×30%+中证综合债指数收益率×70%）

【诺安鼎利混合型证券投资基金】诺安鼎利混合型证券投资基金成立于2019 年 3 月 28 日。2019 年 3 月 28 日至2021年11月13日，谢志华担任基金经理；2021年4月22日至今，曲泉儒担任基金经理；2021年11月13日至今，张立担任基金经理。本基金分设A、C两类基金份额，A类基金份额2019年-2021年净值增长率分别为：7.58%、8.80%、5.08%；C类基金份额2019年-2021年净值增长率分别为：6.89%、8.17%、4.45%；同期业绩比较基准收益率分别为：4.75%、7.86%、3.33%。（数据来源：诺安鼎利混合型证券投资基金定期报告；基金的业绩比较基准为：沪深 300 指数收益率×20%+中证综合债指数收益率×80%）

【诺安平衡证券投资基金】诺安平衡证券投资基金成立于2004年5月21日。2014年6月14日至2017年11月16日，李嘉担任基金经理；2017年3月15日至2018年6月26日，王创练担任基金经理；2017年12月19日至2021年3月2日，蔡宇滨担任基金经理；2021年3月2日至今，曲泉儒担任基金经理。本基金2017年-2021年净值增长率分别为：16.00%、-12.24%、26.25%、18.51%、11.34%，同期业绩比较基准收益率分别为：4.11%、-18.06%、21.10%、10.77%、-1.30%。（数据来源：诺安平衡证券投资基金定期报告；自2020年8月12日起，基金的业绩比较基准由“65%×标普中国A股综合指数＋35%×上证国债指数”变更为“沪深300指数收益率×65%+中证综合债券指数收益率×35%”）

曲泉儒，硕士，具有基金从业资格，曾任远策投资管理有限公司研究员、长盛基金管理有限公司投资 经理。2016 年 1 月加入 诺安基金管理有限公司，任投资经理。2019 年 4 月至 2020 年 7 月任诺安益鑫灵活配置混合型证券投资基金基金经理。2019 年 4 月起任诺安新动力灵活配置混合型证券投资基金基金经理，2021 年 3 月起任诺安平衡证券投资基金 基金经理，2021 年 4 月 起任诺安双利债券型发起式证券投资基金基金经理、诺安鼎利混合型证券投资基金基金经理，2021 年 11 月起任诺安汇利灵活配置混合型证券投资基金基金经理。

风险提示：市场有风险，投资需谨慎。投资者投资于本公司管理的基金时，应认真阅读《基金合同》、《托管协议》、《招募说明书》、《风险说明书》、基金产品资料概要等文件及相关公告，如实填写或更新个人信息并核对自身的风险承受能力，选择与自己风险识别能力和风险承受能力相匹配的基金产品。投资者需要了解基金投资存在可能导致本金亏损的情形。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金管理人管理的其他基金的业绩不代表对本基金业绩表现。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现。基金管理人提醒投资者基金投资的”买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由投资者自行负担。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。