半导体板块占据反弹C位 嘉实中证半导体指数增强一马当先

经过了近半年时间的沉寂之后，此前回调明显的“新半军”（新能源、半导体和军工）板块自4月底以来出现集体回暖迹象。其中半导体作为信息技术产业的基石，在国产替代、政策扶持、复工复产有序推进等多重利好作用下，成为引领本次市场反弹的C位担当。Wind数据统计，从4月27日触底反弹以来，截至5月17日，中证半导体产业指数近12个交易日涨幅高达20.24%，远超同期上证指数7.18%的涨幅。基金市场上唯一跟踪中证半导体产业指数的嘉实中证半导体指数增强发起式基金（A类：014854，C类：014855）也表现抢眼。该基金自4月22日成立来涨幅达14.57%；周涨幅11.53%，在同期可比的323只同类基金中高居榜首。

作为指数增强型基金，嘉实中证半导体指数增强以不低于80%仓位跟踪标的指数，再给予基金经理不高于20%的仓位进行主动管理以获得阿尔法收益。与其他半导体主题指数相比，中证半导体指数甄选半导体产业链中的40家龙头公司，具备高盈利+高成长属性，主要集中于半导体材料与半导体设备，其次为半导体应用，更符合当前热门产业发展，是当前布局的更优选择。Wind数据统计，截至2022年5月17日，中证半导体指数（931865.CSI）自基日（2016年12月30日）以来年化收益率达20.56%，远超同期沪深300指数8.55%的年化收益率。

从投资时机看，经过今年来的深度回调后，当前半导体行业估值位于历史底部区域。中证半导体指数最新市盈率不足40倍，远低于中位数79.62，估值分位点在1%左右，位于历史底部区间，或迎来良好的配置窗口。

放远至产业发展空间，由于国内对“卡脖子”领域越来越重视，半导体行业也有很大的成长空间。国际半导体产业协会(SEMI)数据显示，2021年全球半导体材料市场规模达到643亿美元，同比增长15.9%，其中我国半导体材料市场规模近120亿美元，同比增长21.9%，增速高于日本、韩国等。

站在当前时点，嘉实中证半导体指数增强基金经理、嘉实基金增强风格投资总监刘斌认为，半导体赛道持续处于高景气状态，内部结构性机会未来层出不穷，看好半导体设备材料零部件、功率半导体、车用IC领域的投资机会。

根据电子行业年报和一季报总结情况来看，银河证券分析认为，高景气度的赛道如功率半导体、半导体设备材料、汽车电子等，这些赛道受到行业整体beta 波动从而影响其自身业绩成长性的作用非常有限，考虑到这些赛道的优质公司以中小盘股为主，更容易在板块筑底后走出相对独立的行情。

考虑到半导体行业投资的专业技术门槛较高，对个人投资者来说，此时借助相关的主题基金上车，是更为明智的选择。日前，嘉实基金公告，自5月18日起，嘉实中证半导体指数增强基金开始办理基金份额的申购、赎回、转换和定投业务。